第74章 三百亿美元的幻影（1/2）
第104章 三百亿美元的幻影
2008年2月14日，情人节。
贝尔斯登的股价像一株被注射了肾上腺素的垂死植物，在300亿美元流动性支持的公告刺激下疯狂反抽。从60美元到62，64，66，最终在2月15日周五收盘时冲上68.40美元。
一周涨幅：13.6%。
硅谷的焦虑暂时被这抹红色冲淡了。那些深套的多头们长舒一口气，在电脑前露出久违的笑容....看吧，我说什么来着，百年投行怎么可能倒？
英特尔圣克拉拉园区，2月15日下午茶时间。
马克·汤普森端着咖啡杯站在食堂电视前，嘴角终于有了一丝笑意：「68块4。从60块涨上来，14%。我就说，穆迪的评级只是技术性调整。」
山姆·罗德里格斯凑过来，眼睛盯着屏幕上跳动的数字：「我的可转换债券....价格回来了5%。评级公司暂停了下调评估。」
「暂停，不是取消。」詹姆斯提醒，但语气轻松了不少，「不过300亿美元流动性支持，够撑一阵子了。只要撑到房地产市场回暖....」
「肯定会回暖，」马克打断他，恢复了往日的自信，「美国经济的基本面是健康的。次贷只是局部问题，被媒体放大了。」
陆文涛站在不远处，默默听着。他没有参与讨论，只是看着这些同事的脸..，上周还死灰般的表情，现在又重新燃起希望。
希望，是金融市场最危险的情绪。
他走回座位，给陆辰发了条短信：「股价68了，反弹很强。」
很快回复：「虚火。周末媒体会拆穿这个把戏。」
虚火？陆文涛看着这个词，想起芯片测试时出现的伪信号....看起来一切正常，实则内部已经损坏。
应用材料公司，同一时间。
丽莎·陈把陈美玲叫到办公室，这次门没关严。
「美玲，」她压低声音，但掩不住兴奋，「我在66块又加了仓。现在均价拉到70，浮亏缩小到3%了。」
陈美玲看着她发光的眼睛，想起上周她流泪的样子。人心真是善忘。
「丽莎，你先生那边....有什么消息吗？」
「他？」丽莎挥挥手，「他们美林也在评估这个流动性支持方案。不过他说，不管怎样，有总比没有好。」
她顿了顿，身体前倾：「美玲，你跟小辰说说，现在是不是该....抄底？机会难得啊，跌了这么多，又有流动性支持托底。」
陈美玲张了张嘴，最终只说：「我回去问问他。」
回到座位时，凯文·赵正在兴奋地打电话，普通话里夹杂着英文术语：「..
对，68块4！我就说会反弹！你在国内的朋友要是想进场，现在就是好时机....什么？担心？不用担心，300亿美元啊，美联储都在后面撑腰....
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他看见陈美玲，挂掉电话，凑过来：「美玲姐，我在65块加了五万。现在总仓位浮亏只剩5%了，下周肯定翻红。」
陈美玲看着他年轻的脸，想起他上次说所有的积蓄。她想说些什么，但凯文的手机又响了，他转身接电话，语气亢奋得像在播报体育比赛。
希望，是会传染的病毒。
帕罗奥图高中，2月15日下午最后一节课。
陆辰在经济学选修课上，格雷森先生正在讲市场情绪与资产定价的背离。他在白板上画了两条线：一条是贝尔斯登的股价走势，一条是CDS利差走势。
「你们看，」格雷森用教鞭指着图表，「股价在反弹，但信用违约互换的利差还在上升...今天已经突破600基点。这意味着什么？」
教室里安静。学生们盯着那两条背道而驰的线。
「意味着债券市场不相信股票市场的乐观。」格雷森说，「债券投资者通常是更保守，更看重现金流的。当他们愿意支付每年6%的保费来防范贝尔斯登违约时，说明他们认为违约概率很高。」
他转向学生：「所以，你们相信谁？股票市场，还是债券市场？」
没人回答。格雷森的目光扫过教室，最后落在陆辰身上。
「陆，你的看法？」
陆辰站起身：「老师，我相信现金。」
「现金？」
「是的。贝尔斯登现在每天需要借多少钱才能活下去？这个数字比股价，比评级，比任何公告都真实。」
格雷森眼中闪过赞许：「很务实的视角。所以你认为300亿美元流动性支持....」
「要看细节。」陆辰说，「魔鬼在细节里。」
下课铃响了。学生们涌出教室，讨论着周末计划。伊森·陈走过来，小声说：「我父亲说，华尔街圈子里已经开始质疑那个流动性支持的实质了。」
「怎么说？」
「好像....只是几家银行的口头承诺，没有正式协议。而且需要抵押品，抵押品要求很高。」
陆辰点头。和他预想的一样。
走出教学楼时，他看见丹尼尔·金站在校门口，背著书包，但没有要离开的意思。他走过去。
「丹尼尔？」
丹尼尔转过头，脸色比上次更差：「陆辰....我父亲昨晚没回家。电话打不通。」
「可能加班————」
「不是加班。」丹尼尔摇头，声音发颤，「母亲打到他办公室，秘书说他下午就离开了，没说去哪。后来...后来母亲在书房抽屉里发现了一份文档，是...
人寿保险单，保额加倍了。」
陆辰的心沉了下去。
「丹尼尔，」他按住男生的肩，「你父亲可能压力太大，需要一个人静静。
给他点时间。」
「可是....」
「听我说，」陆辰盯着他的眼睛，「你现在要做的，是照顾好母亲，照顾好自己。让你父亲知道，无论发生什么，家都在。」
丹尼尔咬着嘴唇，点点头，眼泪在眼眶里打转。
陆辰看着他走远，想起前世看过的一个数据：2008—2009年，美国自杀率上升了30%，其中金融业从业者占比显著。
每一个数字背后，都是活生生的人。
2月16日，周六。
【华尔街日报】的深度调查报导像一盆冷水，浇在刚刚燃起的希望之火上。
标题毫不留情：【贝尔斯登的300亿美元：承诺还是幻影？】
文章逐字逐句拆解了那份模糊的公告：「所谓的多家银行承诺，实指摩根..大通，花旗，汇丰等六家银行提供的非承诺性循环信贷额度...关键词是非承诺性....银行有权随时取消或调整额度。」
「额度需要贝尔斯登提供高质量抵押品，且抵押品折扣率高达30—40%，远高于市场正常水平....
「————更关键的是，这些额度中的大部分是有抵押回购融资，意味着贝尔斯登需要先拿出抵押品才能借到钱。但问题在于：贝尔斯登最优质的抵押品已经抵押得差不多了....」
文章最后引述一位匿名交易员的话：「这就像对溺水的人说：我承诺在你找到救生圈后借给你。可问题是，他如果找到了救生圈，还需要你借吗？」
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